"When London, Tokyo, Hong Kong, Singapore and Paris have become Islamic banking hubs why can Kerala not become on?": H Abdur Raqeeb

H Abdur Raqeeb

Kerala could become a role model of tapping Islamic finance market to raise badly needed funds for infrastructure development, according to experts.

Mr H. Abdur Raqeeb, Convener, National Committee on Islamic Banking at the New Delhi-based Indian Centre for Islamic Finance (ICIF), made a strong pitch for these funds at the Infrastructure Conference-2011 that began here on Wednesday.

Mr Raqeeb quoted a Kerala High Court observation that no specific prohibition was contained in any statute that made it impermissible to carry out Islamic banking in the country.

Simple regulatory changes could transform India into a regional hub for Shariah-compliant finance and clear the way for a much-needed wave of investment into its infrastructure, he added quoting international experts and consultants.

SHARED RISK

“When London, Tokyo, Hong Kong, Singapore and Paris have become Islamic banking hubs why can Kerala not become one and lead the country to become a developed economy in the near future?,” he wondered.

Islamic banking focuses on transparency, cooperative ventures, shared risk and ethical investing attracts a wide range of both Muslims and non-Muslims alike.

In Malaysian Islamic banks, more than 40 per cent of investors and 60 per cent of borrowers are non-Muslims, mostly Chinese.

One in five applicants for some of the Islamic products is a non-Muslim in the Islamic Bank of Britain.

ISLAMIC BONDS
Asset-backed Islamic bonds, known as ‘Sukuks,' provide funds for long-term investment.

This tool is used in a number of developing and developed countries. India too should seek to make use of these resources, Mr Raqeeb said.

The fact is, Islamic finance can do wonders. Post 9/11, petro-dollars have been actively eyeing for a safe investment destination.

And this is the opportunity that India should avail of, given that it is not just a safe but vibrant investment destination.

HUGE MONEY
An estimated $1.5 billion in funds is sloshing around West Asia as of now. The region will have $8 trillion to invest by year 2020.

Ms Muliani Indrawati, Managing Director, World Bank, has confirmed that the World Bank Group has ‘formally recognised Islamic finance and has designated it a priority area in their financial sector programme.'

The World Bank has always closely cooperated with the Islamic financial services sector. This demonstrates its commitment to help strengthen the institutional development of the industry.

Vinson Kurian reports in Business Line. Here

Let us Bank the Muslim Way..!

 

A protestor outside the Wall Street has asked the most relevent Question : "Let us Bank the Muslim Way!!"

This is the most defining question ever asked in this Occupy Wall Street struggle. Let us hope that the world takes it seriously. More Here

Also read : 'Islamic Banking Has A Bright Future in India', says Abdur Raqeeb

“Bombay or Kochi can become gateways to Islamic banking and finance”

“If UK, Hong Kong, Singapore, France can incorporate Islamic banking, India too can look at it,”

10 point programme for Islamic Banking in India!

Islamic Banking would fetch $500 billion for India

Islamic Banking in Kerala...!

Interest based economy, Islamic Banking and Jamaat-e-Islami Hind

 

 

 

 

 

இந்தியாவில் இஸ்லாமிய வங்கி சாத்தியமே - H.அப்துர் ரகீப் அவர்களுடன் ஒரு நேர்காணல்

இஸ்லாமிய வங்கி முறைக்கு தடையில்லை என்ற கேரள உயர்நீதி மன்றத்தின் தீர்ப்பு  செய்தி கிடைத்தவுடன் இஸ்லாமிய வங்கி நடைமுறைக்கு கொண்டு வர முயற்சி மேற்கொண்டு வரும் ICIF (Indian Centre for Islamic Finance) இயக்குனர் ஜனாப் H.அப்துர் ரகீப் (முன்னாள் மாநிலத்தலைவர், JIH TN) அவர்களை ஜமாஅத்தே இஸ்லாமி ஹிந்த் தமிழக இணையதள குழுவினர் சந்தித்து வாழ்த்துகளை தெரிவித்தனர்.

இஸ்லாமிய வங்கி இந்தியாவில் நடைமுறைக்கு கொண்டு வரவேண்டும் என்ற அயராத முயற்சிகளுக்கு இடையில் நம்முடைய கேள்விகளுக்கு ஜனாப் H.அப்துர் ரகீப் அவர்கள் அளித்த பதில்கள்…

1. கேரள உயர்நீதி மன்றத்தின் தீர்ப்பை நீங்கள் எப்படி பார்க்கின்றீர்கள்?

வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனம் உருவாக்க கேரள அரசு ஒரு குழு உருவாக்கி ஆய்வு மேற்கொண்டது.  இஸ்லாமிய வங்கி முறையை மையமாக வைத்து செயல்படக்கூடிய ஒரு நிறுவனம் அமைக்கப்பட்டது.  இதில் கேரள அரசிற்கு 11% பங்கு என்றும் அரசால் உருவாக்கப்பட்ட கேரள தொழில் அதிபர்களை கொண்ட குழுவிற்கு 89%  பங்கு என்றும் செயல் வடிவம் கொடுக்கப்பட்டது.

இதற்கு திரு.சுப்பிரமணிய சுவாமி அவர்களும், ஹிந்து ஐக்கிய வேதி அமைப்பின் திரு.பாபு ஆகிய இருவரும் எதிரிப்பு தெரிவித்து வழக்கு தொடர்ந்தனர்.  அதில் அவர்கள் இந்நிறுவனம் அரசியல் அமைப்பு சட்டம் பகுதி 27-க்கு முரணாக உள்ளது என்று வாதிட்டனர்.  இடைக்கால தடையும் விதிக்கப்பட்டது.  விசாரணையின் முடிவில் கேரள உயர்நீதி மனற நீதிபதிகள் இஸ்லாமிய முறையில் செயல்படக்கூடிய கேரள நிதி நிறுவனத்திற்கு அனுமதி வழங்கி தடையை நீக்கியது.

இந்த தீர்ப்பு மிகத் தெளிவாக உள்ளது.  மேலும் இஸ்லாமிய வங்கி நடைமுறைக்கு கொண்டு வரும் இம்முயற்சியின் ஒரு மைல்கல். அல்ஹம்துலில்லாஹ்.

2. இஸ்லாமிய வங்கி பற்றி உலக அளவில் மக்களிடம் என்ன கருத்து இருக்கிறது?

2008க்கு பிறகு மிக பெரிய பொருளாதார நெருக்கடியை உலகம் சந்தித்தது.  மிக பெரிய நிறுவனங்கள் எல்லாம் பாதிக்கப்பட்டன.  ஆனால் இஸ்லாமிய வங்கி முறையில் நடைபெற்ற நிறுவனங்களுக்கு பெரிய பாதிப்பு இல்லை,  15% வளர்ச்சியையும் சந்தித்தது.  இது அனைவருக்கும் பெரிய ஆச்சரியத்தை உண்டாக்கியது.

போப் அவர்கள் கூறினார் உலக நாடுகள் இஸ்லாமிய வங்கி முறை பற்றி யோசிக்க வேண்டும் மேலும் முதலீடுகளை இஸ்லாமிய வங்கிக்கு செலுத்த ஆலோசனை வழங்கினார்.

இன்னும் குறிப்பாக 53 நாடுகளுக்கு மேலாக இம்முறையை கடைப்பிடித்து வருகின்றனர்.

இஸ்லாமிய வங்கி குறித்து உலக அளவில் பல்வேறு நபர்கள் கருத்து தெரிவித்துள்ளனர்.

அவற்றை காண —-> இஸ்லாமிய வங்கி பற்றி மிக முக்கிய அறிஞர்களின் கருத்து

3. இஸ்லாமிய வங்கி முறை மற்ற வங்கிகளைவிட சிறப்பானது எப்படி?

500 வருடங்களுக்கு மேலாக வட்டி இல்லாத வங்கி முறை எங்கும் இல்லை.  வட்டி சார்ந்த முறை தான் கடைப்பிடித்து வருகின்றனர்.  இன்றைய வங்கி முறைக்கும் இஸ்லாமிய வங்கி முறைக்கும் மிகப்பெரிய வித்தியாசம் உள்ளது.

இன்றைய வங்கி முறையில் பணம் போடுபவர்க்கும், கடன் வாங்குபவர்க்கும் மட்டும் தான் லாபம், இழப்பு.  வங்கிக்கு எந்த வகையிலும் பாதிப்பு இல்லை.  ஆனால் இஸ்லாமிய வங்கியில் லாபம், இழப்பில் வங்கிக்கும் பங்கு உண்டு.

இன்றைய வங்கி முறையில் பணம் பெற ஏதாவது அடமானம் வைக்க வேண்டும். அல்லது யாராவது ஜாமின் வழங்க வேண்டும்.  ஆனால் இஸ்லாமிய வங்கி முறையில் யார் வேண்டுமானாலும் கடன் பெறலாம், முதலீடு செய்யலாம்.  ஏழை, நலிவுற்றவர்களும் பயன் பெறும் வகையில் இஸ்லாமிய வங்கி முறை உள்ளது.  இன்னும் இஸ்லாமிய முறையில் பயன்பெற்ற விவசாயிகள் இன்று நல்ல நிலைமையில் இருக்கும் அறிக்கை நம்மிடம் உள்ளது.

பணக்காரர்கள் மேலும் பணக்காரர்களாவது ஏழைகள் மேலும் ஏழைகளாவது இஸ்லாமிய வங்கி முறையில் சாத்தியமில்லை.   எல்லோரும் பயன் பெறும் முறை என்பது இதன் தனி சிறப்பு.

மேலும் இஸ்லாமிய வங்கி முறையில் முதலீடு, பணம் தூயமையான வகையில் பயன்படுத்த படுகிறது. பின்வரும் முறைகளை தீவிரமாக கண்காணிக்கிறது.

• வட்டி அல்லாத முறைதான் என்பதை உறுதி செய்கிறது
• சூதாட்டம், மது, ஆபாசம், ஆயுதம், மக்கள் மோசடி போன்றவற்றில் முதலீடு இல்லை
• முதலீடுகள் எங்கு உள்ளது என்பதை தெளிவாக காண இயலும்

ஆனால் இன்றைய வங்கி முறையில் வட்டிக்கு முக்கியத்துவம், IPL போன்ற மிகப்பெரிய சூதாட்டம் என மக்களிடம் அதிக லாபம் என்ற நோக்கில் செயல்படுகிறது.  இம்முறையை அகற்றி ஒழுக்கம் சார்ந்த முறைகளை (Ethical Plan)மட்டும் இஸ்லாமிய வங்கி அனுமதி வழங்குகிறது.  ஆக பணத்திற்கு பணமே வியாபாரம் ஆகாது. பணத்தை ஏதாவது பொருளை கொண்டு தான் வியாபாரம் செய்ய வேண்டும் என்ற முறையை இஸ்லாமிய வங்கி நடைமுறைப் படுத்துகிறது.

4. இஸ்லாமிய வங்கி குறித்து மத்திய அரசின் நிலை என்ன?

2005ல் திரு. ஆனந்த் சின்ஹா அவர்களின் தலைமையில் மத்திய அரசு ஒரு குழு உருவாக்கியது.  நாட்டில் இஸ்லாமிய வங்கி நடைமுறை சாத்தியம் குறித்து ஆய்வு செய்து அறிக்கையை அக்குழு சமர்ப்பித்தது.  இஸ்லாமிய வங்கி முறை சாத்தியமற்றது.  FootBall க்கும் Cricket க்கும் உள்ள வேறுபாடு போன்றது இஸ்லாமிய வங்கி முறையும் நாம் பின்பற்றுவதும்.  இதை அமல்படுத்த பாராளுமன்றத்தில் வங்கி முறை சட்டத்தில் மாற்றம் கொண்டுவர தீர்மானம் நிறைவேற்ற வேண்டும்.  ஆகவே இது சாத்தியமற்றது என்று அக்குழு கூறியுள்ளது.  ஆனால் அந்த அறிக்கை ஆதரமற்றது.  ஏனெனில் அதில் இஸ்லாமிய வங்கி குறித்த நிபுனர்கள் இல்லை.  மேலும் பல்வேறு இணையதளங்களை பார்த்து அறிக்கை தயார் செய்யப்பட்டிருந்தது.

ஆரம்பத்தில் அந்த அறிக்கையை பெற RBIஆளுநருக்கு கடிதம் எழுதினேன்.  ஆனால் அவர் இது தரமுடியாது என்று கூறினார்.  பிறகு Right to Information Act (RTI) மூலம் அந்த அறிக்கை கிடைத்தது.

5. இஸ்லாமிய வங்கி குறித்து மக்கள் மற்றும் மத்திய அரசிடம் செய்யப்பட்டு வரும் பணிகள் என்ன?

முதலில் மக்களுக்கு இஸ்லாமிய வங்கி குறித்த விழிப்புணர்வை ஏற்ப்படுத்த வேண்டும். ஏனெனில் இஸ்லாம் என்ற பெயரை கேட்டவுடனே பயங்கரம், சரி வராது என்ற கருத்து நிழவுகிறது.  இன்னும் குறிப்பாக முஸ்லிம்கள் மத்தியில் வட்டியில்லாத வங்கியா முடியாது என்ற கருத்தும் நிழவுகிறது. இவற்றை அகற்ற பல்வேறு நடவெடிக்கைகள் ICIF (Indian Centre for Islamic Finance) மூலம் செய்யப்பட்டு வருகிறது.

2008 ல் Planning Commission of India வரக்கூடிய காலங்களில் பொருளாதார மாற்றங்களில் எப்படி செயல்படுவது என்று திட்டமிட டாக்டர் ரகுராம் ராஜன் அவர்களின் தலைமையில் குழு அறிக்கை ஆய்வு செய்தது.  அவர்களை ICIF மூலம் சந்தித்து இஸ்லாமிய வங்கி முறையின் அவசியத்தை எடுத்துரைத்தோம். அக்குழு அவர்களது அறிக்கையில் 2 பகுதியில் இஸ்லாமிய வங்கி குறித்த அவசியத்தை சேர்த்துள்ள்னர்.   ஆனால் RBI அக்கருத்தை பெரிதாக எடுக்கவில்லை.  RBI ஆளுநர் மற்றும் இணைஆளுநரை அனுகினோம்.  அரசு தான் இஸ்லாமிய வங்கி குறித்து யோசிக்க வேண்டும் என்று கூறினர்.  பிறகு மத்திய நிதி அமைச்சர் திரு. பிரணாப் முகர்ஜியை சந்தித்தோம்.  அவர் RBI க்கும் ICFIக்கும் இடையில் ஒரு குழு அமைத்து அதில் விவாதிக்க வழியமைத்து கொடுத்தார்.  இந்த வகையில் கேரள உயர்நீதி மன்றத்தின் தீர்ப்பு இஸ்லாமிய வங்கி முயற்சிக்கு இன்ஷாஅல்லாஹ் நல்ல முன்னேற்றத்தை கொடுக்கும்.

6. Non-Banking System என்ற முறை இஸ்லாமிய வங்கி முறை இதில் அதிக முக்கியம் எதில் கொடுக்கிறீர்கள்?

உடனடியாக இஸ்லாமிய வங்கி முறை என்பது கடினம்.  முதலாவதாக இன்றைய வங்கி முறையில் இஸ்லாமிய வங்கி அடிப்படையில் வங்கிஅல்லாத நிறுவனத்தை அறிமுகம் செய்ய வேண்டும்.  உ.ம். அசைவ உணவகத்தில் சைவ உணவிற்கு ஒரு அறை என்ற வகையில் இஸ்லாமிய வங்கி முறைக்கு ஏற்பாடு செய்கிறோம்.  அதில் மக்கள் கண்டிப்பாக இஸ்லாமிய வங்கி முறையின் பலனை அறிவர்.

அடுத்த நடவெடிக்கையாக பாராளுமன்றத்தில் வங்கி சட்டத்தில் திருத்தம் செய்யும் வகையில் மசோதவை நிறைவேற்ற ஹைதராபாத் M.P மூலம் பேசி கொண்டு இருக்கிறோம்.  ஆனால் பாராளுமன்றத்தில் உறுப்பினர்களின் மசோதா குலுக்கல் முறையில் தான் தேர்வு செய்யப்படும்.  நம்முடைய முயற்சி வெற்றி பெற துஆ செய்யுங்கள்.  இந்த மசோதா கொண்டு வரும் நேரத்தில் இஸ்லாமிய வங்கிக்கு ஆதரவாக பேச பல்வேறு நபர்களிடம் தொடர்பு கொண்டு வருகிறோம். இன்ஷாஅல்லாஹ் அடுத்த அவையில் கூட இஸ்லாமிய வங்கி பற்றி விவாதிக்க வாய்ப்பு உள்ளது.

வெளிநாட்டில் இருக்கும் நம்முடைய மக்கள் மூலம் பிரதமரையும் தொடர்பு கொண்டிருக்கிறோம்.

ஆக பிரதமர், அமைச்சர்கள், அறிஞர்கள், பொது மக்கள் என எல்லா தரப்பில் தொடர்ந்து போராடி வருகிறோம்.

7. இஸ்லாமிய வங்கி ஏற்பட ஜமாஅத்தே இஸ்லாமி ஹிந்தின் பங்கு என்ன?

இஸ்லாம் வட்டியை வன்மையாக கண்டிக்கிறது.  கொடுக்கவும், வாங்கவும் கூடாது என்கிறது.  ஆனால் மக்களிடம் வட்டியிலிருந்து  விலகி இருக்கும் நிலை ஏற்படவில்லை.

வட்டியின் பக்கம் நெருங்காதீர்கள் என்று வட்டியினால் ஏற்படும் கொடுமைகளையும், தீமைகளையும் மக்களுக்கு தெளிவுப்படுத்த மெளலானா மெளதூதி அவர்கள் வட்டி பற்றி புத்தகம் எழுதினார். முதன் முதலில் அந்த புத்தகம் தான் மக்களிடம் நல்ல விழிப்புணர்வை ஏற்படுத்தியது.

வட்டியில்லா வங்கி முறையை எப்படி அமல்ப்படுத்துவது என்பதற்கான புத்தகத்தை டாக்டர். நஜாத்துல்லாஹ்  சித்திகீ அவர்கள் எழுதினார்.  அது தான் முதல் வழிகாட்டியாக பின்பற்றப்படுகிறது.  இன்னும் டாக்டர். ஃப்ஸ்லுர்ரஹ்மான் ஃபரிதி, டாக்டர். அவ்ஷாத் பலர் இதறகாக போராடி இருக்கிறார்கள்.

செயல்ரீதியாக வட்டியில்லா இஸ்லாமிய வங்கி முறையை ஆரம்பிக்க அப்போதைய அமீரே ஜமாஅத் மெள. யூசுஃப் அவர்கள் முடிவெடுத்தார்கள்.  அதன் அடிப்படையில் 500 க்கும் அதிகமான வட்டியில்லா நிறுவனங்கள் இந்தியாவின் பல்வேறு மாநிலங்களில் நடைமுறையில் உள்ளது.

கேரளாவில் வெற்றிகரமாக வட்டியில்லா நிறுவனங்கள் செயல்படுகிறது.  AICL என்ற அமைப்பு 10 வருடமாக சிறப்பாக செயல்படுகிறது.  இன்னும் அகில இந்திய அளவில் மைக்ரோ ஃபைனான்ஸ் என்ற முறையில் ஷஹுலத் மைக்ரோ ஃபைனான்ஸ் (Sahulath Microfinance) உருவாக்கப்பட்டுள்ளது.

இவ்வாறு ஜமாஅத்தே இஸ்லாமி ஹிந்த் இஸ்லாமிய வங்கி நடைமுறையில் வருவதற்கு கடுமையாக போராடி வருகிறது.

எல்லாப் புகழும் இறைவனுக்கே! 

From Jamaat-e-Islami Hind Tamil Nadu's website. More Here

“Bombay or Kochi can become gateways to Islamic banking and finance”

Islamic finance, which is based on profit and risk sharing, has gained tremendous popularity worldwide, especially in the aftermath of the global financial crisis. Apart from Muslim countries, major secular states such as Britain, the United States, Singapore and Japan have introduced the system.
The interest-free banking system is ideal for India. “India should introduce Islamic finance as quickly as possible, especially in order to attract funds from Gulf countries for its development projects. It should not miss the train,” said H. Abdur Raqeeb, convener of the National Committee on Islamic Banking and general secretary of Indian Center for Islamic Finance.
Speaking to Arab News, he said Prime Minister Manmohan Singh, former Finance Minister P. Chidambaram and economists such as Raghuram Rajan, economic adviser to Singh, and R. Seetharaman, CEO of Doha Bank, and politicians like Amar Singh of Samajwadi Party have spoken highly about Islamic finance.
“I have learned from informed sources that even the think tanks of the BJP-led NDA alliance accepted Islamic banking while ruling the country and wanted to recommend its introduction,” said Raqeeb.
He called upon the Reserve Bank of India (RBI) to take immediate steps to accommodate interest-free Islamic banking, following in the footsteps of financial authorities in Britain, Singapore and Japan. “This will not only facilitate the inflow of huge finance and sovereign funds from GCC (Gulf Cooperation Council) countries for our infrastructure projects but also help the minorities and the marginalized to actively participate in the economy with micro-finance based on equity,” Raqeeb said.

He hoped the new UPA government of Prime Minister Singh would introduce the system, not only to boost the country’s economy but also to improve the economic conditions of Muslims, the most disadvantaged community in financial sector, according to the Sachar Committee report.
“India requires $500 billion for new expansion projects in vital sectors in the next 10 years. “From where we’ll get this money. IMF (International Monetary Fund) and World Bank are unable to support us today because they don’t have the liquidity. Huge funds are available only in the Gulf and they could be tapped through Islamic finance,” he said. Raqeeb said many investors in the Gulf had withdrawn their funds from Western countries in the wake of 9/11 events and were looking to east for investment opportunities, especially in India and China.
“Our government should make use of this golden opportunity,” he added.

Asked about the recent comment made by Muhammad Al-Jasser, governor of Saudi Arabian Monetary Agency (SAMA), that Islamic finance can compete with other products on global markets on its own merits without faith-based support, Raqeeb said it shows its wide acceptance, cutting across faiths.
“Achieving 15 to 20 percent growth is extraordinary. A nascent industry making constant growth giving returns is something fantastic,” he said. Total assets of Islamic banks and financial institutions are estimated at $1 trillion.

Islamic banking and finance are not meant for Muslims alone. “This is a misconception,” said Raqeeb. “About 40 percent of investors and 60 percent of borrowers in Islamic banks of Malaysia are non-Muslims. One in every five applicants for some Islamic products of the Islamic Bank of Britain is non-Muslim,” he pointed out. Pope Benedict XVI recently urged Western banks to adopt Islamic banking principles as a solution to global financial crisis.

One of the key instruments in the Islamic banking called Sukuk is considered a solution to the subprime crisis that triggered the global economic downturn. While subprime crisis resulted in $400 billion losses to conventional banks, Islamic banks practicing Sukuk have come virtually unscathed from the crisis.
Reghuram Rajan, chairman of the Financial Sector Reforms Committee and the youngest Indian to become the chief economic adviser to IMF, has recommended the introduction of interest-free finance.

“The non-availability of interest-free banking products results in some Indians, including those in the economically disadvantaged strata of society, not being able to access banking products and services due to reasons of faith,” the committee and advised the government to take measures for the delivery of interest-free finance on a large-scale, including through the banking system. “Bombay or Kochi can become gateways to Islamic banking and finance in the near future,” Raqeeb concluded.

From Arab News. More Here

“If UK, Hong Kong, Singapore, France can incorporate Islamic banking, India too can look at it,”

Proponents of Islamic banking have welcomed Kerala High Court’s dismissal of the petition challenging the state government’s support to an Islamic financial institution, as a step in the right direction.
    Rooting for India to include interest-free windows in conventional banks, Abdur Raqeeb, general secretary of the Indian Centre for Islamic Finance said nations around the world were looking seriously at Islamic banking.
   
 “If UK, Hong Kong, Singapore, France can incorporate Islamic banking, India too can look at it,” he said adding that they had given RBI and finance ministry a report to introduce an interestfree window in conventional banks within the existing Indian banking regulation act. “We are hopeful,” he said.
    Conventional banks have started testing the waters, making inroads into the new format. In 2008, Malaysia’s Securities Commission, which aims to make the country a hub for global Islamic banking, approved Reliance Asset Management as an Islamic fund manager. Indian banks ICICI and Kotak have Shariatcompliant windows in their Gulf operations. Asset management companies offer such services as well. But these are at a nascent stage and are likely to grow with Gulf funds and NRIs as potential investors.
    Thats not all. Sensing the need for alternative banking systems post the 2008 recession, Aligarh Muslim University started a course on Islamic banking. Launched in July 2009 with a 20-member batch, it hopes to increase the number of seats to 30 with demand.
    We sensed demand for this kind of course will grow, Mohammad Nejatullah Siddiqui, former AMU professor who designed the course, said. Although all students in the first batch that graduated last year did not find jobs, Siddiqui said demand was growing with corporate houses offering Islamic financial instruments.
    To that end, the Kerala case, though restricted to investing in a non-banking financial corporation, is a step in the right direction. If the Kerala state initiative goes ahead, it will be good.
    Raqeeb underlined the need to understand that Islamic banking was not Muslim-specific. In Malaysia, 40% customers are non-Muslims. Islamic banking is perfect for those who need equity finance and applicable for all underprivileged. At present, although government loans are available, few Muslims avail of them as they are interestbased and other backward people can’t avail of them because they are not creditworthy, said Siddiqui. No-ones looking at Islamic banking for the love of Islam, or for the love of Muslims. They do it for the love of money, reasoned economist Ausaf Ahmad, formerly with the World Bank, adding, transparency, accountability and regulation are important issues in Islamic banking, he said. But its worth the investment in creating a legal and regulatory framework to suit the practices.
  
Islamic funds and Indian companies
    Relaince Capital Asset Management has two Islamic funds which are managed from Malaysia
    Benchmark Asset Management launched India’s first Sharia-compliant exchangetraded fund on 4 February
    Reliance Mutual Fund, UTI Asset Management, Way2Wealth and Edelweiss Mutual Fund have Sharia-compliant mutual funds
    The first Islamic bank in the country with active involvement of the Kerala goverment is likely to start operations in Kochi by next year 
From an informative analysis by Nandita Sengupta in Times of India. More Here. 

Islamic Banking poses no threat

Given the times we live in, it is not surprising that an effort to establish a financial institution run on Sharia or Islamic principles should arouse anxiety, not curiosity. Thus, a decision of the Kerala government to give sanction to the Kerala State Industrial Development Corporation to start a non-banking finance company based on Islamic principles has been challenged in the Kerala High Court. 

It is to the credit of the judiciary that it upheld the government’s decision. The court rightly held that the joint venture with government participation was to be run in accordance with Islamic principles as well as the law of the land. As such, it could neither be seen to be at odds with the secular principles enshrined in the Constitution nor as a means to support or promote a particular religion. 

The High Court pointedly noted that the government’s intention was to derive commercial benefit from the enterprise, and that money from the exchequer would be paid to an institution which did not propose to engage in religious activities such as preaching or propagation. 

Islam forbids making a living off interest as interest is not seen as accruing from an honest day’s work done, unlike commerce or industry. Indeed, Muslim societies down the centuries have thrived on trade. If an observant Muslim abjures interest earnings, it is hard to see how this injures the spirit of a democratic, liberal and secular order in any manner, as the petitioners sought to suggest. From time to time established Muslim businesses in the country have desired to run commercial institutions, including banks, on the Sharia basis of eschewing interest payments. While the unrequited demand for such enterprises has not been quantified, it is well known that Islamic banking products are offered by leading banks in the West. 

Assets in this category were estimated at about $400 billion in 2008, compared to $100 billion in 2000 — a four-fold rise in as little as eight years. Many Muslims in India stay away from banks in the fear that normal banking practices are not in keeping with their religious norms. In order to mop up savings from such an extensive source, it makes sense to let banks tap into this vein. 

This should enlarge the country’s capital base and help direct it to desired objectives. 

The High Court order has permitted the setting up of a non-banking financial company. On the strength of this, it is possible to take the next step of moving toward Islamic banking within the confines of the normal laws of the land. All aspects of the Sharia are far from being violative of the spirit of modern democratic life. Indeed, in many respects, the guiding principles of Islam are meant to mould societies in the direction of equity. 

There is no need to be apprehensive about any of this in a country which has the second largest Muslim population in the world.

Editorial in Deccan Chronicle, Chennai. More Here.

Here comes Islamic Banking

Islam emphasises on 'Freedom from insult'

Well, whether or not freedom to insult is a Western value, Islam has nothing to do with it. It lays emphasis on its exact opposite: the freedom from insult. 

It values human dignity, decency, and harmony in the society. The freedom of religion it ensures includes freedom from insults. While it does not shy away from academic discussion of its beliefs and showing the falsehood of non-Islamic beliefs, it makes sure that the discussion remains civil. In those discussions it wants to engage the intellect of its opponents; in contrast those who itch to insult their opponents are interested in satisfying their vulgar emotions.

Thus while its most important battle is against false gods it asks its followers to refrain from reviling them. (Qur’an, Al-anam, 6:108). It also reminds them to stay away from harsh speech. “Allah loves not the utterance of harsh speech save by one who has been wronged.” (Qur’an, Al-Nisa, 4:148). Prophet Muhammad, Sall-Allahu alayhi wa sallam, who is being reviled by the scum of the world, taught Muslims to never let the low moral standards of their adversaries dictate theirs.

As a result of these teachings Muslims can never even imagine insulting any Prophet --- from Adam to Moses to Jesus to Muhammad, peace be upon them all. Even when they ruled the world, Muslims treated the religious leaders of non-Muslim also with respect – even during battles. In the Baghdad court Jewish and Christian scholars engaged in open discussions with the Muslim savants.

Needless to say they had not been attracted by the freedom to insult but its exact opposite. Freedom from insult is a fundamental value that assures peace and harmony. It leads to healthy societies. And Muslims are very proud of their impeccable record here.

What is true of a home or a village is also true of the world as it has become a global village. Now, more than ever before, the world needs the harmony and tolerance that can only be assured by the freedom from insults.

From Khalid Baig's article in Al balagh. More Here.

ICIF launches website on Islamic Banking and finance

Dr. Fazlur Rahman Faridi , Chairman, Indian Centre for Islamic Finance launched the website – www.icif.in and expressed his appreciation on the work done on the website and hope that people in India and abroad will utilize this facility. Further he added that:  it will create awareness among the students, scholars and the regulators about the need and relevance of Islamic finance, which has emerged as a possible alternative after the financial Tsunami in the west.

Dr. Faridi is one of the pioneer in the field of Islamic economics and finance in India. He had completed his Masters in Economics and Ph.D from Aligarh Muslim University. He was Professor in Economics in Aligarh Muslim University and King Abdul Azeez University, Jeddah, Saudi Arabia. He is also the chairman of Indian association for Islamic Economics. He has also guided most of the leading and prominent personalities in the field of the Islamic economics and finance. 

Speaking at the occasion the general secretary of ICIF Mr. H Abdur Raqeeb highlighted the activities of ICIF. “ICIF is striving to present Islamic economy and financial system as an alternative to the prevailing conventional system based on free trade and controlled economic systems. It is on the one hand creating awareness among the masses how Islamic financial system is humane, based on ethics and beneficial to all segments of the society and more particularly the marginalized and unorganized sector. It is networking the individuals and institutions working in this field to collectively present before the regulators, businessmen and the political leaders to accommodate Islamic banking along with conventional banking. For that it has conducted several seminars, workshops and interactive sessions and proposes to produce literature in English and Hindi apart from Urdu to create awareness among the masses,” he said.

And also added that “If London Tokyo, Singapore, Hong Kong and Paris can become hub and house of Islamic Finance and Banking why not Mumbai?”

Among the trustees of ICIF are Dr. Nejajatullah Siddiqui, King Faisal International Prize winner and pioneer of Interest Free banking in the world, Dr. Ausaf Ahmad, Janab Syed Mohammed Jafar, Dr. Rahmatullah, Dr. Shariq Nisar, Janab Syed Gulam Akbar, Dr. Obeidullah, Dr. Waquar Anwar, Janab K M Abdul Salam, Janab Noorullah Siddiqui and Janab Abdul Rasheed.

From a report on the event in Jamaat-e-Islami Hind's website.

Read More here. To visit the site on Islamic Banking click here.

To read the report of the event in Financial Express click here